本报综合消息 6月13日，据央行官网披露，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，此前为2.00%，下调10个基点。这是2022年8月以来，7天期逆回购操作利率的首次调整。值得注意的是，当前的7天逆回购利率水平已经是历史最低。
▶▷有助于降低银行整体负债成本
　　“7天期逆回购操作利率是短端政策利率，本次下调意味着政策性降息启动。”东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，一是宏观来看需要稳增长政策适时发力。本次政策利率下调，叠加近期银行存款利率调降，将有效带动企业和居民实际贷款利率下行，进而刺激信贷需求，推动消费和投资提速。更为重要的是，本次政策利率下调，释放了明确的稳增长信号，将有效提振消费和投资信心。二是近期物价水平偏低，其中1-5月CPI涨幅累计同比为0.8%，扣除波动较大的食品和能源价格后更能体现整体物价水平的核心CPI涨幅累计同比为0.7%，这为适度下调政策利率提供了空间。
　　光大银行宏观研究员周茂华认为，央行下调逆回购利率，商业银行向央行融入的短期资金成本下降，有助于降低银行整体负债成本，并向实体部门贷款成本正向传导。“回顾近期商业银行和央行的一系列举措，更多是在有效降低银行负债成本，缓解部分银行净息差收窄压力，拓展银行进一步合理让利实体经济空间，为加强逆周期调节做足铺垫。”周茂华指出。
　　▶▷MLF和LPR是否下调引关注
　　此次逆回购利率下调可能还只是一个信号，市场更关注本周四的MLF利率和20日的LPR利率是否下调。本周四，2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）将到期。
　　王青预计，6月15日MLF操作利率也将下调0.1个百分点，至2.65%。考虑到政策利率体系联动调整的一般规律，在短端政策利率下调后，中端政策利率（MLF操作利率）也会跟进下调。与此同时，鉴于MLF操作利率是LPR报价的定价基础，若6月MLF操作利率下调，20日LPR报价也将跟进下调。
　　周茂华也表示，从历史经验看，7天逆回购利率与MLF1年期利率利差在75BP，此次7天逆回购利率下调，意味着后续MLF利率同步下调的可能上升，LPR利率适度调降的可能性也在增加。
　　“考虑到当前企业贷款利率已处于历史低点，且明显低于居民房贷利率，我们判断本月1年期LPR报价和5年期以上LPR报价很可能出现非对称下调，即1年期LPR报价可能下调5个基点（0.05个百分点），5年期以上LPR报价下调15个基点（0.15个百分点）。”王青表示。 （林晓丽）