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　　本报综合报道 2025年行至半程，国内资本市场在复杂多变的全球经济环境中展现出独特韧性。近期，平安基金、永赢基金、华宝基金、国联安基金等多家基金公司密集召开中期策略会，普遍认为中国资产在全球配置中的性价比正显著提升，科技创新的产业升级与消费新业态的崛起将构筑权益市场“双主线”，债券市场在宽松环境下仍具配置价值。

经济韧性持续显现
　　展望2025年下半年，基金公司对经济基本面的判断趋于一致：虽然全球政治经济格局仍存变数，但中国经济的韧性与活力正持续显现。
　　国联安基金认为，全球政治经济格局正在重塑，向外探索，在海外不确定性加剧与周期轮动的背景下，中国资产的投资价值及韧性不断凸显；向内思考，我国经济正处于新旧动能转换的关键转折点，蕴含着无限可能。
　　“当前中国经济已跨越最艰难的调整期，高质量发展态势持续巩固。”永赢基金权益研究部总经理王乾分析称，海外方面，美联储预计于下半年启动降息周期，欧洲央行也释放鸽派信号。若全球主要央行进入降息通道，或缓解人民币汇率压力。国内政策层面，财政政策通过专项债、超长期特别国债等工具精准支持基建与战略性产业；货币政策则维持“适度宽松”基调，预计下半年或有1次至2次降准及LPR下调，为市场提供流动性支持。

权益市场关注两大方向
　　对于下半年权益市场，基金公司普遍认为存在结构性投资机会，看好科技、新消费两大方向。
　　国联安基金权益投资部董事总经理邹新进认为，A股市场在当前估值水平下具备向上的潜在支撑，内生增长与政策红利的共振或将推动市场走出独立行情。
　　在王乾看来，A股市场将呈现明显的结构性特征，指数向上或向下突破都需要更强的催化，因此把握结构性机会显得尤为重要。
　　在具体投资机会方面，科技赛道被各家基金公司重点关注。平安鼎越混合基金经理林清源认为，随着业绩逐步兑现，AI板块有望在下半年迎来较好表现，特别是在AI应用和底层架构变革的推动下，中国AI产业在全球竞争力强劲，完善的产业链将支撑更多应用拓展。
　　消费板块方面，平安消费精选混合基金经理丁琳认为，精神消费、性价比消费和消费品牌“出海”构成了新消费的中长期投资逻辑。其中，潮玩兼具“消费+情感+收藏+社交”属性，具备难以复制的商业逻辑；高效率、低成本的零食量贩折扣业态是性价比消费的典型代表，受益于消费者对必需消费品的态度变得更加精打细算；中长期顺利“出海”的消费品公司，具备估值溢价的条件。

债市维持偏多思维
　　对于下半年债券市场，基金公司普遍认为，偏积极的大方向未改。
　　平安瑞尚六个月持有混合基金经理唐煜认为，前期的短期震荡调整已结束，市场重新回到积极偏多的趋势中。在货币政策边际宽松、增量政策保持定力的背景下，市场偏积极的大方向未改。
　　“下半年，债券市场仍存在结构性机会。”平安鑫惠90天持有期债券基金经理田元强建议，投资者应积极拥抱票息资产，以偏多思维参与波段交易，同时密切关注政策变化和经济数据，做好风险管理。
　　综合多家基金公司的投研观点来看，2025年下半年的资本市场既面临挑战，也蕴含机遇。正如永赢基金所言，“轻舟已过万重山”，在全球政经格局演变和技术迭代的背景下，中国资本市场展现出独特的韧性和活力。（昌校宇）