从刘翔退赛说到炒股的不确定性

　　在一片惋惜声中，亚洲飞人刘翔出人意料地退赛了，带走昔日冠军的光环；五环赛场总是充满了不确定性。菲尔普斯独夺8金，牙买加人博尔特打破卡尔·刘易斯创造的世界纪录，又一次挑战了人类极限，成为当今世界跑得最快的人。

　　股市也一样充满了不确定性，本来以为奥运会有一波上涨行情，结果，奥运开幕股市大跌，最终让押赌奥运行情的资金失望而归。8月20日，突然的市场传闻让大盘绝地反击，气势如虹，大盘狂涨7%，沪深两市上千只股票上涨。很多人感觉，如此底部放量上涨，恍惚一夜之间市场反转机会又要来了；但很快大盘出人意料地从绝地反击转向大溃败，第二天大盘低开跌破2500点，第三天奥运最后一个交易日跌破2400点，摩根大通抛出唱多报告引发的行情不过又是一次狼来了。

　　市场真的好难预测，短暂的兴奋之后竟然又是一次狼来了，就像没有人会预料到刘翔会退出比赛，著名投资大师索罗斯有一个测不准定律，这就是投资者必须面对的不确定性。那位叫狼来了的小孩就是摩根大通中国部的研究主管，但是，他不是单纯天真的孩子，看看香港市场，摩根大通利用这次香港和沪深股市暴涨的机会大规模抛售中资股票。

　　投资的不确定性的表现就是市场情绪的波动，投资者情绪波动就是市场充满不确定性的根源。跟随市场情绪波动来做投资决策都是错误的，不可避免地陷入追涨杀跌的投资陷阱，5000点之上不断买入，而3000点之下不断卖出。但身处市场之中有多少人能够“免俗”，不受市场气氛和情绪的左右。

　　战胜市场无异于痴人说梦，任何人在这种不确定性面前都是孤独而无助的，投资只能顺势而为。就像谁也阻止不了刘翔退赛一样，投资者的冷静和理性也阻挡不了市场的整体下滑，投资者能够把握的就是自己。

　　刘翔退出了比赛，很多人从心里接受不了这样一个意外的现实，投资的不确定性也会影响到大多数投资者的情绪，面对这种投资不确定性，我们应该选择怎样的投资方法。大盘指数从6124点到跌破2300点，事实证明大多数投资者都是错的，被深套股市，真理掌握在少数人手中。

　　眼前，主动性投资已经陷入困境，所有的技术分析方法都失去了意义和价值，唯一剩下的就是基本面的投资，这种被动投资实际上让你不用考虑市场的波动起伏，直接关注投资标的价值，属于价值低估的股票就进入投资的范围。公司资产的安全性、行业定价权和市场占有份额，这些都是投资考察的内容，深入研究公司的基本面和行业景气程度，注重个股的选择而不是大盘的涨落，以不变应万变，这才是应对不确定性的最好办法。市场的情绪变化有高有低，当前市场情绪低落的时候，正是建仓的好时机，市场情绪的起伏就能够带来股价差的收益，更不用说，上市公司本身的长期分红收益。

　　本周A股走出了标准“辉瑞制造”版本的“一阳指”行情。对于目前的股市没有必要考虑反弹还是反转，中国宏观经济如果不行了，任何投资都会面临严重的风险，总体看来，宏观经济并没有出现太大的问题，刺激经济增长的货币政策和财政政策空间很大，美国刺激经济增长的降息已经走到尽头，而中国还没有开始。眼下，投资者只要选择一些基本面稳定，主营业务收入和利润增长一直超过GDP增长速度，现金流稳定增长，分红收益超过银行定期利息的股票作为长期投资就可以。一旦经济增长下滑，国家就会启动货币政策，降息刺激经济，投资这些股票就可以获得超过国债和公司债的收益。

　　在美国股市已经有基本面指数，而中国仍然只有市值加权指数，这样的指数无论是在股价大涨市值膨胀，还是股价大跌市值严重缩水的时候都会出现失真，不能反映真实的情况；而基本面指数就可以有效克服市值波动带来的投资失效，反映公司基本面的情况，从而跑赢大盘。市场是不确定的，唯一能够确定的就是公司的基本面，就像在刘翔和罗伯斯之间做出选择一样，你就掌握了一种工具和方法，不容易受到情绪的左右，站在真理的一边。投资的回报与投资次数多少无关，与投资正确与否有关。